Биржевые и внебиржевые акции: что выбрать частному инвестору

22 август 2025 | 18:00

Акция — это доля в капитале компании. Покупая акцию, вы становитесь совладельцем бизнеса: пусть и небольшим, но ваши права закреплены юридически. Инвесторы выбирают этот тип ценных бумаг по разным причинам: кто-то рассчитывает на дивиденды, кто-то — на рост стоимости и последующую перепродажу, а кто-то хочет просто участвовать в развитии крупных и узнаваемых компаний. Организации, которые выпускают акции, называются эмитентами.

Акции отличаются не только по типу эмитента, но и по способу обращения. По этому признаку их делят на два основных вида:

• Биржевые акции — торгуются на официальных биржевых площадках. Например, Московская биржа или NASDAQ. Сделки проходят через брокеров и регулируются законодательством.
• Внебиржевые акции — приобретаются напрямую у эмитента или через инвестиционные платформы. Они не размещаются на фондовой бирже и могут иметь более гибкие условия покупки и продажи. Законодательное регулирование здесь зависит от места покупки акций.

Внебиржевой рынок делится на организованный и неорганизованный. В первом случае сделки происходят через лицензированные площадки, под надзором регуляторов и с оформлением всей необходимой документации. Во втором — речь может идти о частных инвестициях, где контроль со стороны государства и защита прав инвестора менее строги.

В статье разберём ключевые различия биржевого и внебиржевого рынков, а также поговорим об особенностях последнего — это поможет понять, подойдёт ли этот формат инвестирования именно вам.

Какие основные различия между биржевыми и внебиржевыми акциями

Чтобы принять взвешенное инвестиционное решение, важно понимать, чем именно отличаются биржевые и внебиржевые рынки. Рассмотрим ключевые критерии.

Доступность

Биржевые акции доступны любому инвестору с брокерским счётом. Например, акции Сбера или Яндекса можно купить через инвестиционные приложения крупных российских банков — весь процесс занимает считаные минуты, внутри есть обучающие курсы по инвестированию, а также можно наблюдать за изменениями в режиме реального времени.

Внебиржевые акции чаще всего приобретаются через специализированные платформы. Пример — инвестиции в проверенные бизнесы через краудфандинговые сервисы, такие как bizmall — здесь для начала нужно пройти верификацию, а затем покупать акции компаний. Несмотря на более детальную процедуру идентификации, акционирование на площадке открывает доступ к сегменту, куда обычно не пускают розничных инвесторов — инвестиции на стадии роста, в сегменты B2B или франчайзинг с потенциально более высокой доходностью.

Доходность

Биржевые инструменты в среднем дают более умеренную доходность, но здесь можно опереться на историю торгов: акции Газпрома, МТС или Apple анализируются аналитиками в течение долгого времени, а их поведение можно прогнозировать.

Внебиржевой рынок открывает путь к инвестициям в том числе в растущий бизнес, где ценность компании может существенно вырасти со временем. Это особенно актуально для тех, кто готов смотреть на инвестиции шире и участвовать в проектах на стадии активного развития. Участие на этом этапе позволяет зайти в бизнес, когда он ещё не переоценён, но уже показывает выручку, клиентов и понятную бизнес-модель. Потенциал у таких проектов выше, чем у публичных компаний с устоявшейся капитализацией, хотя и срок инвестирования, как правило, дольше — от года и более.

Регулирование в РФ

Биржевые сделки проходят по строго формализованным правилам: лицензированные брокеры, надзор регулятора, ежедневная отчётность.

Внебиржевые инструменты тоже могут быть полностью легальными и прозрачными, если вы работаете через официальные платформы. Например, bizmall действует в рамках закона № 259-ФЗ и под контролем Банка России. Все документы оформляются в электронной форме, а сами проекты проходят проверку — это реальные бизнесы с понятными условиями и лицом проекта. Это снижает риски и позволяет инвестору принимать обоснованные решения, даже без глубокой финансовой подготовки.

Риски

Биржевые акции можно продать в любой момент. Это удобно, но в период волатильности инвесторы часто фиксируют убытки просто из страха перед изменениями рынка.

Во внебиржевых проектах ликвидность более ограничена: вы входите в проект не на неделю, а на несколько месяцев или лет с расчётом на развитие бизнеса.

Кроме того, многие платформы, включая bizmall, заранее прописывают условия выхода, доходности, дивидендной политики — и позволяют инвестору принимать решение на основе этих параметров, а не по настроению рынка.

Как выбрать проект для внебиржевого инвестирования

Внебиржевой рынок — это отдельный инвестиционный сегмент с собственными правилами и логикой. Здесь у инвестора есть возможность участвовать в развитии реального бизнеса на более ранних этапах, когда оценка компаний ещё не перегрета, а потенциал масштабирования — значителен.

Однако такие возможности требуют большей вовлечённости: инвестору важно понимать, с кем он работает, куда идут средства и на каких условиях он получит доход. Ошибки при выборе контрагента могут стоить дорого, но при грамотной подготовке внебиржевые инвестиции становятся не только более доходными, но и более предсказуемыми за счёт прямого доступа к информации от проекта.

Проверить платформу

Надёжная площадка берёт на себя роль фильтра и проводника между инвестором и бизнесом. Важно, чтобы:

• платформа работала в правовом поле: включена в реестр ЦБ РФ, есть финансовые отчёты и кейсы завершённых сделок;
• все сделки оформлялись официально: с электронными договорами, номинальным счётом, прописанными условиями выхода и расчёта доходности;
• предоставлялись документы для отчётности, включая налоговую;
• существовали механизмы защиты инвестора: публичная оферта с эмитентом или акционерное соглашение.

Такая открытость — сигнал, что перед вами не анонимный сайт, а организованная и контролируемая среда.

Оценить сам проект

Важно понять, во что именно вы вкладываетесь. Внебиржевые инвестиции дают возможность стать совладельцем малого и среднего бизнеса — но успех зависит не только от идеи, а от её исполнения. Обратите внимание на:

• Финансовую модель: как проект зарабатывает, есть ли спрос, какая маржа.
• Команду: кто основатели, есть ли у них релевантный опыт, как давно работает бизнес.
• Финансовые показатели: текущая выручка, рентабельность, объём инвестиций и целевое распределение средств.
• План развития: куда проект собирается расти, за счёт чего достигнет заявленных целей.

Если проект уже работает — проверьте, есть ли отзывы, клиенты, контракты.
Если только запускается — просмотрите план запуска и цифры: насколько реалистичны расчёты и насколько хорошо проработан запуск.

Что может пойти не так и как себя обезопасить

Любая инвестиция связана с рисками, а внебиржевой рынок — не исключение. Важно не только понимать потенциальные угрозы, но и знать, какие инструменты позволяют ими управлять. Ниже — основные уязвимые точки и способы снизить риски.

Ограниченная ликвидность акций

Что это значит: мы уже упоминали, что во внебиржевых проектах нельзя просто нажать кнопку «продать» — нужно дождаться окончания инвестиционного цикла или заранее оговорённого события.

Как снизить риск:

• Уточните условия выхода до вложений: сроки, форматы, ограничения.
• Не инвестируйте последние деньги: капитал должен быть рассчитан на среднесрочную перспективу.

Недостаток информации о проекте

Что это значит: не все внебиржевые компании раскрывают детальные отчёты. Без прозрачной информации инвестору сложно понять, как развивается проект и как оцениваются риски.

Как снизить риск:

•  Работайте только с платформами, где публикуются финмодели, бизнес-планы и отчёты.

На bizmall проекты проходят внутреннюю проверку: публикуется описание бизнеса, расчёты, цели привлечения средств — нам важно, чтобы каждый проект был прозрачен для инвестора.

• Оценивайте не только продукт, но и репутацию основателей, опыт работы и вменяемость цифр.

Потеря контроля

Что это значит: если деньги идут через непрозрачные схемы, или если между вами и проектом стоит несколько компаний — возрастает риск потери контроля.

Как снизить риск:
Выбирайте площадки с прямыми договорами и понятной схемой расчётов.
bizmall использует модель номинального счёта: средства поступают не напрямую проекту, а на защищённый расчётный счёт, с которого перевод возможен только после окончания инвестиционного раунда. Это даёт инвестору юридически подтверждённые гарантии.