Денежно-кредитная политика

Денежно-кредитная политика — решения центрального банка, с помощью которых он влияет на стоимость и доступность денег, инфляцию, кредитование и устойчивость финансовой системы.

Основной сигнал политики Банка России — ключевая ставка. Её изменение передаётся ставкам денежного рынка, банковским вкладам и кредитам, затем влияет на потребление, сбережения, инвестиции и валютный курс. Центральный банк также предоставляет и изымает ликвидность, устанавливает обязательные резервы и объясняет рынку ожидаемую траекторию политики. Воздействие проявляется с задержкой, поэтому решения опираются не только на текущую инфляцию, но и на прогноз.

Политику называют мягкой, когда условия финансирования стимулируют спрос, и жёсткой, когда высокие ставки сдерживают кредитование и рост цен. Это не то же самое, что бюджетная политика: налоги, государственные расходы и дефицит бюджета находятся в ведении органов власти, а денежные условия регулирует центральный банк. Отдельная мера редко определяет результат сама по себе, поскольку на цены одновременно влияют курс, урожай, импорт, ожидания населения и состояние экономики.