Момент Мински
Момент Мински — резкий перелом кредитного цикла, когда заёмщики больше не могут поддерживать накопленный долг, а массовая продажа активов запускает падение цен и дефицит ликвидности.
До перелома длительный рост и спокойствие поощряют участников брать больше риска. Сначала денежного потока хватает на проценты и основной долг, затем — только на проценты, а на поздней стадии обязательства обслуживаются за счёт новых займов и роста цены залога. Когда доходы разочаровывают или финансирование дорожает, рефинансирование прекращается. Продажи заложенных активов снижают их стоимость и ухудшают положение других должников.
Это не точная календарная дата и не отдельный статистический показатель, а описание механизма финансовой нестабильности, связанное с гипотезой Хаймана Мински. Обычная коррекция рынка не обязательно является моментом Мински: важны высокий долг, зависимость от рефинансирования и самоподдерживающаяся волна сокращения кредитования. Последствия могут затронуть банки и реальную экономику, если убытки уменьшают капитал и ограничивают выдачу новых кредитов.
До перелома длительный рост и спокойствие поощряют участников брать больше риска. Сначала денежного потока хватает на проценты и основной долг, затем — только на проценты, а на поздней стадии обязательства обслуживаются за счёт новых займов и роста цены залога. Когда доходы разочаровывают или финансирование дорожает, рефинансирование прекращается. Продажи заложенных активов снижают их стоимость и ухудшают положение других должников.
Это не точная календарная дата и не отдельный статистический показатель, а описание механизма финансовой нестабильности, связанное с гипотезой Хаймана Мински. Обычная коррекция рынка не обязательно является моментом Мински: важны высокий долг, зависимость от рефинансирования и самоподдерживающаяся волна сокращения кредитования. Последствия могут затронуть банки и реальную экономику, если убытки уменьшают капитал и ограничивают выдачу новых кредитов.
