Накопленный купонный доход (НКД)

Накопленный купонный доход (НКД) — это сумма процентов, которую начислил эмитент облигации с последней даты выплаты купона до текущего момента. Эта сумма выплачивается покупателю облигации вместе с её рыночной ценой, если сделка совершается в период между купонными выплатами. Например, если облигация выплачивает 10% годовых раз в полгода, а прошло 3 месяца после последнего купона, то НКД составит 5% от номинала. При покупке бумаги на бирже инвестор оплачивает как рыночную цену, так и НКД — то есть фактически «покупает» право на часть будущего купона. Это важно учитывать при расчёте доходности: если не принять во внимание НКД, можно переоценить прибыль. В краудоблигациях, где купоны фиксированы, НКД позволяет справедливо распределить доход между предыдущим и новым держателем. Также НКД влияет на налогообложение: налог берётся с полной купонной выплаты, несмотря на то, что часть её инвестор уже «доплатил» через НКД. Понимание механики НКД позволяет более точно рассчитывать доходность и оценивать справедливость цены.