Глобальная депозитарная расписка (GDR)
Глобальная депозитарная расписка (GDR) — это ценная бумага, которая подтверждает право владения акциями иностранной компании и обращается одновременно на нескольких международных рынках. Механизм работы GDR похож на ADR, но география применения шире: если ADR предназначены в основном для рынка США, то глобальные расписки используются для торгов в Европе, Азии и на других площадках. Их выпускает международный депозитарный банк, который хранит реальные акции у локального кастодиана и выпускает расписки в той пропорции, которая удобна для инвесторов и соответствует требованиям конкретной биржи.
GDR делают компании глобально доступными: вместо того чтобы проходить сложный и дорогостоящий процесс листинга на каждом национальном рынке, эмитент может выпустить один инструмент — глобальные расписки — и открыть доступ международным инвесторам. Для компаний это путь к повышению ликвидности, расширению инвесторской базы и улучшению узнаваемости бренда на мировом финансовом рынке. GDR могут быть как листинговыми (допущенными к торгам на крупных площадках вроде LSE или Deutsche Börse), так и внебиржевыми.
Инвесторы ценят GDR за удобство: они позволяют покупать акции иностранных компаний через локальных брокеров и депозитарные системы, не сталкиваясь с особенностями национальных рынков. Дивиденды по GDR выплачиваются через депозитарный банк, который конвертирует валюту и распределяет выплаты среди держателей расписок. При этом GDR не всегда дают такой же набор корпоративных прав, как прямое владение акциями, — многое зависит от условий программы и юрисдикции компании.
В контексте развивающихся рынков GDR играют особую роль: они становятся мостом между локальными компаниями и глобальным капиталом. Даже если акции эмитента не могут быть допущены на международную биржу напрямую, через GDR они всё же получают доступ к иностранным инвесторам. Это повышает гибкость финансовой структуры компании и позволяет ей привлекать капитал в странах с более развитыми рынками.
GDR делают компании глобально доступными: вместо того чтобы проходить сложный и дорогостоящий процесс листинга на каждом национальном рынке, эмитент может выпустить один инструмент — глобальные расписки — и открыть доступ международным инвесторам. Для компаний это путь к повышению ликвидности, расширению инвесторской базы и улучшению узнаваемости бренда на мировом финансовом рынке. GDR могут быть как листинговыми (допущенными к торгам на крупных площадках вроде LSE или Deutsche Börse), так и внебиржевыми.
Инвесторы ценят GDR за удобство: они позволяют покупать акции иностранных компаний через локальных брокеров и депозитарные системы, не сталкиваясь с особенностями национальных рынков. Дивиденды по GDR выплачиваются через депозитарный банк, который конвертирует валюту и распределяет выплаты среди держателей расписок. При этом GDR не всегда дают такой же набор корпоративных прав, как прямое владение акциями, — многое зависит от условий программы и юрисдикции компании.
В контексте развивающихся рынков GDR играют особую роль: они становятся мостом между локальными компаниями и глобальным капиталом. Даже если акции эмитента не могут быть допущены на международную биржу напрямую, через GDR они всё же получают доступ к иностранным инвесторам. Это повышает гибкость финансовой структуры компании и позволяет ей привлекать капитал в странах с более развитыми рынками.
